Обзор:С января по июнь цены на железную руду, коксующийся уголь, заготовку, полосовую сталь, стальные трубы и другие массовые товары сильно колебались. Хотя различные мягкие и осмотрительные денежно-кредитные политики способствовали общему улучшению внутренней экономической деятельности в этом году, строительная отрасль в этом году восстанавливалась медленно. Кроме того, внешняя среда по-прежнему сложная и суровая, усилился побочный эффект отмены политики в крупных экономиках, и существует множество ограничений для высвобождения внутреннего спроса. Общее соотношение спроса и предложения на сорта стали в этом году в основном соответствует модели «сильные ожидания и слабая реальность». Поскольку сварные трубы являются основным сортом сварных труб в строительной отрасли, в данной статье кратко проанализирована эксплуатация сварных труб в Китае за последние месяцы.
Ⅰ. Цена на сварные трубы резко упала в годовом исчислении.
Судя по ценам на сварные трубы в стране за последние четыре года, начальный уровень цен на сварные трубы в начале 2023 года, очевидно, ниже, чем за аналогичный период прошлого года. 2 января 2023 года средняя цена на сварные трубы в стране составляла 4492 юаня/тонну, что на 677 юаней/тонну меньше, чем в предыдущем году. По состоянию на 7 июня 2023 года средняя цена на сварные трубы в 2023 году составляла 4153 юаня/тонну, что на 1059 юаней/тонну меньше, или на 20,32% меньше, чем в предыдущем году.
С 2021 года цены на сырьевые товары продолжают оставаться на высоком уровне, индекс цен производителей в крупнейших экономиках достиг рекордных максимумов, а более высокие цены на продукцию верхнего уровня продолжают передаваться в средние и нижние регионы. С июня 2022 года в условиях продолжающегося низкого спроса на готовую продукцию цены на сырье внутри страны и за рубежом резко упали, и средняя цена на стальные трубы также начала существенно снижаться. После нескольких волн быстрого снижения цен на сырье цена на сварные трубы в этом году значительно ниже, чем за тот же период прошлого года. В первом квартале, в условиях более благоприятных макроэкономических ожиданий, предельный спрос в нижнем сегменте улучшился, и национальная цена на сварные трубы немного выросла. Однако из-за провала традиционного пикового сезонного спроса цены на сырье и готовую продукцию начали падать, но снижение цен не увеличило фактический спрос. В июне национальная цена на сварные трубы уже была на низком уровне в последние годы.
Ⅱ. Национальный социальный запас сварных труб остается низким из года в год.
В связи с резкими колебаниями и быстрым изменением цен на сварные трубы в течение предыдущих двух лет многие трейдеры в этом году выбрали более стабильные методы управления. Чтобы снизить давление, вызванное невыполненными запасами, запасы в основном поддерживались на среднем и низком уровне. После колебаний и падения цен на сварные трубы в марте, общественные запасы сварных труб в Китае быстро сократились. По состоянию на 2 июня общенациональные общественные запасы сварных труб составляли 820 400 тонн, что на 0,47% больше в месячном исчислении и на 10,61% меньше в годовом исчислении, достигнув низкого уровня запасов за последние три года. В последнее время большинство трейдеров испытывают меньшее давление на запасы.
Рисунок 2: Социальный запас сварных труб (единица: 10 000 тонн)
Ⅲ.Прибыль от сварных труб находится на низком уровне за последние три года
С точки зрения рентабельности промышленности сварных труб, прибыль промышленности сварных труб в этом году сильно колеблется, что можно разделить на следующие этапы. По состоянию на 10 мая 2023 года средняя дневная прибыль промышленности сварных труб с января по март составила 105 юаней/тонну, что на 39 юаней/тонну меньше в годовом исчислении; С января по март средняя дневная прибыль отрасли оцинкованных труб составила 157 юаней/тонну, что на 28 юаней/тонну больше в годовом исчислении; С апреля по май средняя дневная прибыль отрасли сварных труб составила -82 юаня/тонну, что на 126 юаней/тонну меньше в годовом исчислении; С апреля по май средняя дневная прибыль отрасли оцинкованных труб составила -20 юаней/тонну, что на 44 юаня/тонну меньше в годовом исчислении; В настоящее время прибыль трубосварочной отрасли за последние три года находится на низком уровне.
С начала года все регионы страны активно ускоряли строительство крупных проектов, чтобы помочь экономике «взять хороший старт». В первом квартале, с окончанием мер по профилактике и контролю эпидемии, рыночные ожидания улучшились, а цены на сырье и готовую продукцию держались на стабильном уровне. Под влиянием «сильных ожиданий» заводы по производству сварных и оцинкованных труб проявили сильную готовность поддерживать цены, и рост оказался выше, чем у полосовой стали, а прибыль оказалась приемлемой. Однако к концу марта ожидаемый спрос так и не был реализован. По мере того, как жара спадает и накладываются негативные новости о международных финансах, сильные ожидания возвращаются к реальности, и цены трубных заводов и трейдеров начинают падать под давлением. В июне прибыль трубной отрасли находилась на низком уровне за последние три года, и ожидается, что вероятность дальнейшего резкого падения невелика.
Рисунок 3: Социальный запас сварных труб (единица: 10 000 тонн)
Рисунок 4: Изменение прибыли от продажи оцинкованных труб за последние годы (единица измерения: юани/тонна)
Источник данных: данные Steel Union
IV. Выпуск и запасы предприятий по производству сварных труб
Судя по объему производства и запасам производителей сварных труб, с января по май этого года общий объем производства трубного завода значительно снизился в годовом исчислении, а уровень загрузки мощностей остался на уровне 60,2%. В условиях низкой загрузки мощностей в годовом исчислении запасы трубного завода всегда были выше, чем за аналогичный период прошлого года. По состоянию на 2 июня 2023 года, согласно статистике отслеживания 29 производителей сварных труб в нашей сети, общий объем производства сварных труб с января по май составил 7,64 млн тонн, что на 582 200 тонн или 7,08% меньше, чем в годовом исчислении. В настоящее время запасы трубного завода составляют 81,51 тонны, что на 34 900 тонн меньше, чем в годовом исчислении.
В последние два года, под давлением глобальной экономической рецессии, сокращения внутреннего спроса на продукцию нижнего сегмента и многих других аспектов, общий объем производства сварных труб на основных отечественных трубных заводах оставался низким. В начале нового года, чтобы избежать рисков, связанных с колебаниями цен, общий уровень загрузки мощностей производителей сварных труб был на низкой стороне с января по май. Хотя объем производства трубного завода начал явно расти с ростом прибыли трубного завода в феврале, даже превышая тот же период прошлого года, выпуск трубного завода начал быстро снижаться в конце марта, когда прибыль трубного завода резко упала. В настоящее время логика спроса и предложения сварных труб по-прежнему находится в слабой модели спроса и предложения.
Рисунок 5: Изменение объемов производства сварных труб на 29 основных отечественных заводах по производству труб (единица измерения: 10 000 тонн)
Источник данных: данные Steel Union
Рисунок 6: Изменения в запасах готовой продукции 29 основных трубных заводов (единица: 10 000 тонн)
Источник данных: данные Steel Union
V. Положение сварной трубы после процесса
С точки зрения рынка недвижимости, в последние годы рынок недвижимости находится в состоянии спада, а спрос на жилье недостаточен С января по апрель национальные инвестиции в развитие недвижимости составили 3551,4 млрд юаней, что на 6,2% меньше в годовом исчислении; Среди них инвестиции в жилье составили 2707,2 млрд юаней, что на 4,9% меньше. За последние два года различные местности последовательно выпускали различные политики, чтобы способствовать восстановлению рынка недвижимости, например, смягчая коэффициент кредитования, размер накопительного фонда и квалификацию для покупки жилья. К концу первого квартала 96 городов выполнили условия смягчения нижнего предела процентной ставки по первому ипотечному кредиту, среди которых 83 города снизили нижний предел процентной ставки по первому ипотечному кредиту, а 12 городов напрямую отменили нижний предел процентной ставки по первому ипотечному кредиту. После Первомая во многих местах продолжается корректировка политики кредитования накопительного фонда. В этом году основным направлением политики Центрального банка на рынке недвижимости является «управление как холодом, так и жарой», что не только позволяет городам, испытывающим серьёзные трудности на рынке недвижимости, в полной мере использовать инструментарий политики, но и требует от городов, где цены на жильё растут, своевременно отказаться от политики поддержки. Ожидается, что с реализацией различных мер политики общая тенденция восстановления рынка недвижимости в этом году сохранится, но общие темпы восстановления будут медленными.
Судя по темпам роста инвестиций в инфраструктуру, согласно данным Национального бюро статистики, с января по апрель инвестиции в национальную инфраструктуру (без учета отраслей производства и распределения электроэнергии, тепла, газа и воды) увеличились на 8,5% в годовом исчислении. В том числе, инвестиции в железнодорожный транспорт увеличились на 14,0%, в управление водными ресурсами – на 10,7%, в автомобильный транспорт – на 5,8%, а в управление государственными объектами – на 4,7%. В условиях преобладания мер контрциклического регулирования и контроля ожидается, что строительство инфраструктуры будет играть вспомогательную роль.
В апреле индекс менеджеров по закупкам (PMI) обрабатывающей промышленности составил 49,2%, снизившись на 2,7 процентных пункта по сравнению с прошлым месяцем, ниже критической отметки, а уровень благосостояния обрабатывающей промышленности снизился, опустившись до диапазона сокращения впервые с февраля. В отраслевом разрезе индекс деловой активности строительной отрасли составил 63,9%, снизившись на 1,7 процентных пункта по сравнению с прошлым месяцем. Индекс производства и спроса в обрабатывающей промышленности снизился, в основном из-за недостаточного рыночного спроса. Хотя индекс деловой активности строительной отрасли немного снизился в апреле по сравнению с предыдущим месяцем, PMI строительной отрасли был выше 60% в течение трех месяцев подряд, что по-прежнему поддерживало высокий уровень благосостояния. Ожидается, что строительная отрасль улучшится, но восстановление производства и спроса в отрасли все еще необходимо постепенно восстанавливать.
VI. Перспективы рынка
Стоимость: В июне, с десятым раундом повышения цен на кокс, рыночные настроения еще больше охладились. В настоящее время общие показатели кокса и железной руды по-прежнему находятся в ситуации сильного предложения и слабого предложения, в то время как сталелитейные заводы имеют плохие ожидания относительно будущего спроса, поэтому возобновление производства не станет основным направлением в краткосрочной перспективе, и давление по-прежнему будет оказываться на сырье. С конца мая до начала июня на юге будет высокая погода. С ростом спроса на электроэнергию в жилых домах и наложением работы электростанций на заготовку угля к лету, спрос на уголь достигнет точки перегиба, но это также приведет к падению цен на железную руду. В краткосрочной перспективе, с ослаблением поддержки затрат, цены на полосовую сталь могут продолжить снижаться.
Ситуация с поставками: В начале июня объёмы производства сварных труб значительно снизились по сравнению с прошлым годом, а складские запасы трубных заводов продолжали сокращаться. В ближайшем будущем давление на складские запасы трубных заводов невелико, и объёмы производства трубных заводов, очевидно, возрастут после восстановления прибыли трубного завода.
Спрос: На основе углубления пилотного проекта, обобщения и популяризации тиражируемого опыта Китай начнет комплексную реализацию проекта обеспечения безопасности жизненно важных объектов городской инфраструктуры. Необходимо провести общее обследование городской инфраструктуры, создать базу данных городской инфраструктуры, охватывающую наземную и подземную части, выявить источники и точки риска городской инфраструктуры, а также составить список рисков для безопасности в городах. К жизненно важным объектам городской инфраструктуры относятся такие объекты городской инфраструктуры, как газоснабжение, мосты, водоснабжение, водоотведение, теплоснабжение и инженерные туннели, которые неотделимы от городских функций и жизни людей. Подобно «нервам» и «кровеносным сосудам» человеческого организма, они являются гарантией безопасного функционирования городов.
VII. Резюме
В целом, в первом квартале, на фоне улучшения макроэкономических ожиданий, цены на сварные трубы получили небольшую поддержку. С апреля по май фундаментальные показатели угольной селитры и железной руды были сильными и слабыми, а поддержка затрат ослабла. Несмотря на то, что инвестиции в инфраструктуру набирают обороты, общая тенденция восстановления рынка в секторе недвижимости в этом году остается неизменной, но общая скорость восстановления медленная. С началом реализации проекта по обеспечению безопасности городской инфраструктуры спрос на стальные трубы может увеличиться в ближайшем будущем, но баланс между спросом и предложением все еще будет восстанавливаться некоторое время. В сочетании с политикой высоких процентных ставок ФРС, банковский кризис продолжает развиваться, и глобальная премия за риск резко возрастет, что усилит волатильность сырьевых рынков и может повлиять на китайский экспорт. В целом, ожидается, что национальная цена на сварные трубы все же прекратит падение и стабилизируется в период с июня по июль.
Время публикации: 28 июля 2023 г.